市盈率越低的股票越好吗？ 市盈率低的公司为什么不赚钱
简单遵守低市盈率时买入，高市盈率时卖出股票，通常还是会获得比较不错收益的，但实际上市盈率的比较远没有这么简单。
风险提示：
1. 本文提及的投资标的、软件工具仅供示例，不构成任何投资建议；
2. 投资有风险，决策需谨慎。
很多投资小白刚开始学买股票的时候，看到不同价格的股票，往往会犯一个共同的错误：以为 2、3 元的低价股比几百块的高价股便宜。
比如工商银行一股股价是 5 元多，买 100 股才 500 多块，而茅台一股股价是 400 多元，买 100 股要 4 万多，是不是买工商银行比茅台要便宜呢？
其实一支股票是不是便宜，看的不是每一股的股票价格，而是要从公司整体估值角度看，到底值不值这个价格。
这里就要说两个重要的估值指标了。
一、市盈率（PE）
市盈率=当前每股股价÷最近年度每股净利润
比如一支股票价格 10 元，每股净利润是 1 元，那么市盈率就是 10 倍。
简单理解就是，从利润角度看，按照现在这个利润水平，你花 10 元买这支股票，需要 10 年才能收回成本。假如同样的利润水平下，股价涨到 100 元，那么需要 100 年才能回本，相对风险就很高。
由于市盈率计算起来特别方便，理解起来也不难，所以成为大家快速评估公司价值的流行方法。
一些行情软件和财经网站都会提供市盈率的信息，我们可以很方便地查到。
（数据来源：雪球，统计时间：2017-08-08）
市盈率主要有两种用法：纵向比较和横向比较。
1. 纵向比较
就是用历史市盈率数据，来判断公司当前股价是否被高估或低估，作为买卖点参考。
通常来说，当某只股票的当前市盈率处于自己的历史高位时，股价往往也在高点，反正亦然。所以，一个特别简单的方法，就是去回顾过去这只股票的最高点和最低点，然后判断这个股票现在是在历史的哪个阶段。
最简单的方法，比如你可以设置一个相对比例，比如处于历史最低的 20% 的 PE 范围内，就是低估，可以买入；超过历史的 80% 的估值，就是高估，该卖出。
【举个例子】
我们对比过去五年贵州茅台的股价和市盈率曲线走势，发现 2014 年年初，茅台股价不到 100 元，同时市盈率也只有不到 10 倍，这个市盈率几乎是历史最低水平，这个时候就是一个非常好的买点。
（数据来源：理杏仁，统计时间：2013-2017 年）
同样市盈率也可以作为卖点的参考。
比如在 2016 年，茅台的市盈率已经达到 20 倍的高估区域，此时股价是 300 元左右，以这个价格卖出的话，两年时间获得的收益大约是 200%。
（数据来源：理杏仁，统计时间：2013-2017 年）
当然，股票的市盈率高估并不意味着股价会立刻下跌，事实上，茅台的股价在超过 20 倍市盈率之后，还是在继续上涨。所以估值指标仅仅是一种参考，不能作为绝对的判断依据。
但是比起盲目地买卖，假如我们简单遵守低市盈率时买入，高市盈率时卖出股票，通常还是会获得比较不错的收益。
2. 横向比较
就是用同行业公司的市盈率进行比较，行业不同，市盈率差别会很大。传统的食品饮料行业市盈率平均在 20 倍左右，而互联网行业的市盈率平均在 100 倍左右。
（数据来源：51 市盈率，统计时间：2013-2017 年）
为什么差距那么大？
原因很简单，食品饮料的公司的发展比较平稳，利润的增长也会很稳定，一般来说不会大起大落；而大家认为互联网企业代表未来，利润有极大的上升空间，所以相对传统行业，新兴行业的市盈率普遍要高很多。
这就告诉我们，拿两个不同行业的公司比较它们的市盈率是没有任何意义的，只有同行业公司的市盈率才可以放在一起比较。
