概念板块：电商
马上又到每年的“双十一”购物狂欢节了，相信大家对于网络电商平台购物早已不陌生。随着线上渠道权重的提升，对于品牌来说电商渠道不单是红利渠道，更成为品牌与消费者沟通、进行品牌形象塑造的重要平台。而由于线上渠道的运营逻辑和传统的线下渠道差异巨大，对于第三方电商代运营商的需求应运而生，行业中也涌现出了不少A股上市公司。那么今天小编就带各位了解一下电商代运营这门新兴产业，以及其中蕴藏的投资机会吧。
电商代运营商（简称 TP，Tmall Partner），即为品牌方提供运营服务的第三方公司，主要服务环节涵盖咨询服务、店铺建立、商品管理、店铺运营、营销推广、消费者管理、客户服务仓储物流和 IT 服务等，目前已经基本覆盖品牌线上化所需的全链路服务。
（图片来源：国元证券研报）
代运营商核心价值在赋能平台、品牌及消费者。对于品牌方，代运营商的价值体现在品牌方与代运营商渠道运营的能力差、效率差，以及为品牌共担销售风险。对于平台而言，都需要更多的生态合作伙伴参与其中助力平台成长。而对于消费者而言，成熟的代运营商能够更加精细地进行消费者运营，利用淘内淘外的多层次营销工具，准确触达消费者，提升消费者购物体验。
（图片来源：国元证券研报）
多平台运营驱动行业持续增长
依托于 B2C 电商，品牌电商服务市场规模快速增长，2019年交易规模达到5635亿元，4年复合增速达39.19%。根据艾瑞数据，预计2025年品牌电商服务行业规模有望达2.04万亿，渗透率提升至13.7%。2020年的公共卫生事件加剧了线上对于线下渠道的替代，而品牌加速数字化转型为品牌电商服务市场扩容奠定基础。
（图片来源：国元证券研报）
运营品类分布：多为美妆等高毛利、高佣金率品类
从品类分布角度来看，美妆、3C 家电、服饰等类目代运营服务品牌数最多，母婴、美妆、食品饮料、家具家装等类目增速较快。上述品类对代运营商需求较强的主要原因为：这些品类多为高毛利行业，价值链中利润分配空间较大，行业天花板较高，品牌商愿意让出部分利润给代运营商换来 GMV 高速增长。
（图片来源：国元证券研报）
业务模式：经销与服务费模式并存
品牌方与代运营商的合作模式主要分为经销模式、服务费模式两种。
经销模式下，代运营商向品牌方采购产品销售给终端消费者或其他小 B 商家，赚取买卖差价，以销售额确认收入，代运营商承担存货风险。经销模式可进一步细分为 to C 直接销售与 to B 的代销模式，通常前者为帮助品牌在以天猫旗舰店为代表的直营店铺进行销售，后者为向第三方 B2C 平台或淘宝中小卖家分销产品。
电商的服务费模式下，代运营商接受品牌方的委托，为品牌方建设、运营其线上官方旗舰店，以及提供包含 IT 解决方案、营销推广方案在内的服务，并且根据销售额收取基础服务费或/和销售提成，代运营商不承担存货风险。
（图片来源：国元证券研报）
以上就是对电商代运营行业的简要介绍，下周将为大家介绍该行业的三家上市公司：壹网壹创、若羽臣和丽人丽妆，敬请期待。
